保利地产 (600048)
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保利大鳄巨资增发 不料套牢自己
10-07-13 作者:120.201.4.* 等级:小学生 点击量:219 回复数:2
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保利地产(600048)公司连续三年蝉联国有房地产企业品牌价值榜首,被国务院发展研究中心TOP10研究组评为“中国房地产上市公司投资价值第二名”

保利地产:占有率稳步上升短线适当关注

保利地产市场份额大幅提升,在广州住宅市场,公司市场份额排名第一;在北京,公司住宅成交金额稳居首位;其它中心城市的市场占有率也稳步上升。保利地产3.5亿股限售股7月14日上市流通,对后市有一定影响。短线适当关注。

保利3亿限售股即将解禁 资本大鳄浮亏逾23亿

保利地产(600048.SH)2009年定向增发时被一众资本大鳄疯狂抢筹的“后遗症”终于显现。

7月9日,保利地产发布公告称,公司3.5亿股限售股将于7月14日上市流通,占公司总股本的7.66%。

不过,这次却要轮到资本大鳄们尝苦头了。7月12日,尽管保利地产当天大涨3.68%收报11.84元,但这一价格距离18.55元/股的定向增发价格仍有36.17%的折价空间。照此计算的话,7家资本大鳄参与定向增发的3.50亿股限售股所产生的浮亏已高达23.45亿元之巨。

  浮亏23亿

回头来看,去年资本大鳄们不惜抬价疯狂抢筹的一幕似乎还历历在目。不过,资本大鳄也有马失前蹄的时候,高价抬轿却不幸套牢了自己。

最初,保利地产公告的非公开增发底价为15.89元/股。不过,最后的询价结果由于机构认购太火爆只得“水涨船高”。

最终,保利地产把非公开价格圈定在24.12元/股,这一价格较最初的发行底价高出了51.79%。

根据保利地产的公告,当时有认购意向的投资者除最终入围的3名资本大鳄刘益谦、朱前记和方德基外,还有柯希平、梅强、陶静威、张占信、陈中一、徐留胜、宋玉婷、邹瀚枢、沈沧琼、邓干彬、李凯等,其中柯希平、宋玉亭、徐留胜等3人提交了申购报价单,福建富豪柯希平以21.12元/股申购5000万股,因低于最终发行价24.12元/股而未能申购成功。

柯希平的助理洪超生曾告诉媒体,柯希平与保利方面确实有所沟通,但在2009年7月10日之前放弃了认购计划,原因是认购价格太高,超过预期。

如今看来,柯希平的谨慎投资是因祸得福,免受了套牢之苦。

从保利地产2009年定向增发最终入围的名单来看,无愧为一场豪门盛宴。最后,有幸参与认购的最低门槛是3770万股,耗资9.09亿元,为百年化妆护理品有限公司出资认购。

在参与认购的3名自然人资本大鳄中以刘益谦出手最为阔绰。刘益谦最终以24.12元/股的价格购入4500万股,耗资超10亿元,一举成为保利地产的第五大股东。

另一隐形富豪方德基也一举认购了4200万股,占保利地产总股份的1.19%,认购成本也超过10亿元,并成为保利地产的第六大股东。

此外,耗资7.2亿元认购2986.4713万股、成为保利地产第九大股东的自然人股东朱前记也是位资本高手,他曾在2008年初玩转现已变身为盐湖集团的ST盐湖,并一度成为ST盐湖的前十大流通股股东。

在机构大鳄中,南方基金和博时基金最终认购的股份数分别为6988.34万股和3882.41万股,分别投入巨资高达16.86亿元和9.36亿元;国信证券也购了5200万股,耗资12.54亿元。

系统性风险难逃

事实上,近期保利地产股价大幅下挫与整个房地产板块的系统性风险有关。

保利地产内部人士称,目前公司股价并没有反映公司的价值,公司股票被低估。

7月8日,保利地产公布了2010年6月份的销售数据,6月份公司实现签约面积68.96万平方米,实现签约金额63.44亿元。同比分别下降1.91%和上涨0.03%;环比增长47.13%和98.81%。

2010年1-6月公司实现签约面积267.09万平方米,同比增长5.81%;实现签约金额217.55亿元,同比增长3.33%。

银河证券分析师丁文称,公司2010年6月销售金额创新高,销售面积较去年同期略降,居于历史第二;1-6月累计在销售面积和金额方面都实现增长,好于市场平均水平。

中投证券房地产行业首席分析师李少明指出,6月单月销售均价9200元/平米,环比涨35%,同比涨2%。

“未来随着新盘低价入市在二、三线城市铺开,公司销售业绩将好于市场悲观预期。”李少明称。

1-6月份公司累积获取土地储备约519万平米,需付地价205.7亿元。主要土地项目集中在二线城市如武汉、成都、沈阳等地。

不过,受调控政策影响,公司现金流出加快,资产负债率上升。

截至2010年一季报账面现金达138.7亿元,净负债率为65.59%,较年初的19.77%大幅上升,资产负债率为74.95%。公司一季度末每股现金流为-0.39元,每股经营现金流为-4.27元。一年内到期的非流动负债与短期借款之和占货币资金的比重由2009年末的26%大幅上升至46%。


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