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下降趋势终结 市场底有望筑就
11-10-26 作者:5.131.89.* 等级:小学生 点击量:15372 回复数:2
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周二A股承接周一的升势继续大幅反弹,上证指数一举收复了10日均线和20日均线,成交量也有明显放大,没有出现前期屡次上演的一日游行情。盘面观察,物联网、环保、传媒、有色、房地产、煤炭等板块均出现大幅上涨,两市共有32只个股报收涨停,市场活跃度明显提升。我们认为,市场人气得到较好恢复,上证指数已突破7月以来的下降通道上轨,短期震荡走高将成为运行主基调。

上涨动力首在超跌

从引发上涨的利好消息来看,主要有汇丰PMI指数重回景气区间,CPI拐点初现,三季报显示企业盈利能力仍在增长,经济软着陆的预期在加强,国内政策继续加大紧缩的可能性在降低,等等。而欧债危机的解决出现转机,外围市场不断走强,也进一步提振了国内投资者的信心。

虽然有诸如上述的各项利好消息,但中国经济增速放缓的信号仍较明确。中央政府继续调控的基调仍未改变,新股发行和再融资也没有放松迹象,可以说基本面并未出现重大转机。因此,股指走强的动力虽然有着基本面改善的因素,但更根本的动力应该还是来自于技术上的超跌因素。从近期上证指数走势来看,破前期重要低点2319点时为2318点,仅一点之差,之后的新低点分别为2315、2313和2307点,每次新低都在几个点之间,显示向下的动力已基本释放殆尽。既然向下无力,反弹也就顺理成章。

底部有望成功构筑

经过两天的大幅反弹,各板块热点纷呈,人气得到较好恢复,我们预计短期内震荡走高将成为指数运行主基调,投资者可以适度参与热点板块,把握来之不易的反弹良机。

从当前指数运行来看,上证指数已经突破了7月以来的下降通道上轨线的压制,并有望收复30日线。短期内,我们不妨将30日线是否能成功收复视为底部构筑是否成功的标志,因为上证指数已经连续61个交易日运行在30天线下方。深证成指走势相对弱一些,目前尚未突破上轨线压力,20日线和30日线仍然形成压制。从成交量来看,两市密集成交区域位于上证2600点上方,距离当前指数尚有约200点的空间,我们有理由相信,指数将在此构筑一个短期底部,随着热点板块的不断出现,市场将演绎一段持续性较好的结构性行情。

筑底之路尚有反复

有分析显示,在中国银行业在没有最终达到巴塞尔协议要求之前,在世界危机没有稳定之前,中国货币政策不具备长期宽松的条件。而据彭博社报道,全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)的一项研究显示,未来几年中国的GDP增速将从过去10年的10.5%下降到7%至8%。从中国经济的宏观面来看,目前股市尚不具备大幅走牛的基础。因此,关于底部的性质,在政策面尚未出现实质性转变之前,我们暂时判断属于一个短中期的市场底。一般来说,筑底的过程很少一蹴而就,所谓的V型底仅是少数,而且绝大多数的V型底都要伴随着明显的政策因素,因此,后市的筑底之路尚有反复。投资者在操作上可以把握短线机会,建议除了继续关注传媒股、券商股之外,对于前期跌幅较大而周二开始活跃的物联网、环保、有色等板块也可以多加关注。

 


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