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煤炭开采:政策对冲基本面
12-05-18 作者:2.48.178.* 等级:小学生 点击量:15619 回复数:3
财界网千股吧

 一周煤炭行业观点:

4 月份的信贷、工业增速、发电量数据的恶化触发了央行降准的措施,从最下游的房地产和汽车数据来看,销售数据仍在持续回升中,显示先行指标即将触底,全年宏观经济风险并不大;国内港口煤价运价上周出现下跌,显示下游需求继续弱化,我们判断5、6、7 月份煤价走弱概率较大,下半年好于上半年,总体高位稳定。政策上由微调到继续宽松已确认,政策利好有望对冲经济下滑预期,因此短期市场处于风险不大机会不大阶段,我们投资思路仍是“成长+注入”类公司,当前推荐次序依次是永泰能源、国投新集、山煤国际、兰花科创、潞安环能、盘江股份、冀中能源,永泰能源目标价15 元,是我们首选标的。


上周行业动态:秦港动力煤下跌,港口运价下跌

1)港口煤价:秦皇岛港价格本周下跌;大同优混下跌5 元/吨至840 元/吨; 山西优混维持790 元/吨; 山西大混下跌5 元/吨至685 元/吨;普通优混下跌10 元/吨至580 元/吨;

2)内陆煤价:监测的上市公司所在地煤炭价格与上周持平;

3)港口煤炭库存:截至5 月14 日秦皇岛内贸库存上涨13.6 万吨至589 万吨;广州港库存下跌5.9 万吨至276.8 万吨;

4)下游需求:主产区的煤矿库存偏高,下游采购不积极。由于目前下游电厂库存良好,而且进口煤价格下调,沿海电厂加大采购进口煤的数量,使得国内动力煤市场成交欠佳。炼焦煤方面,焦化企业采购积极性不高,钢材市场低迷,港口库存持续高位盘整,出货缓慢,市场观望氛围浓重。

5)国际煤价:ARA 指数下跌1.7 美元/吨至86.9 美元/吨; NEWC FOB 指数上涨4.13 至103.37 美元/吨;RB FOB 指数下跌0.41 美元/吨至97.18 美元/吨;BJ6300 指数截至5 月10 日下跌1.5 美元/吨至99.5 美元/吨;

6)沿海港口运价:秦皇岛至上海运价下跌1.4 元/吨至30.7 元/吨;秦皇岛至宁波运价下跌1.4 元/吨至33.7 元/吨;天津至上海运价下跌1.5 元/吨至32.3 元/吨;秦皇岛至福州运价下跌1.8 元/吨至37.3 元/吨;天津至镇江运价下跌1.8 元/ 吨至38.4 元/吨;秦皇岛至张家港运价下跌1.5 元/吨至34.2 元/吨; 黄骅至上海运价下跌1.4 元/吨至31.4 元/吨;京唐/曹妃甸至宁波运价下跌1.9 元/吨至31.5 元/吨;

7)美元指数:美元指数上涨0.75 至80.26;澳元兑美元下跌0.02 至1.002;5 月4 日ECRI 领先指标为125.37,较4 月27 日上涨0.7;截至2012 年5 月14 日SHIBOR3 个月利率下跌0.11 至4.56;SHIBOR1 年下跌0.02 至5.0792;M1 4 月同比增速为3.1%;M2 4 月同比增速为12.8%


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