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业绩为王 涨价概念乘风飞翔
16-05-23 作者:2.67.19.* 等级:小学生 点击量:6765 回复数:0
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在A股市场中,炒业绩长期以来一直是亘古不变的话题,今年也不例外。近期,在2015年年报和2016年一季报炒作落幕后,市场开始逐渐将投资目光转向已提前披露2016年中期业绩预告的公司,多家中期业绩向好且所处行业景气度正佳的公司,如天赐材料等股价明显逆市持续走强。

中报行情正式接档

随着2015年年报、2016年一季报在4月末相继收官,2016年的中报炒作行情已正式接档,“序幕曲”逐渐“奏响”。A股历史中,市场对于业绩的炒作一向都是乐此不疲,而近期更是呈现出“越炒越早,越炒越先”的趋势,一些了解自身业绩的公司积极利用这一点,早早向投资者披露业绩预告,以换取市场资金的青睐。

4月中旬以来,A股整体由前期的小幅反弹重新步入下降通道,截至5月18日,上证指数已累计下跌了8.92%。但弱市中也依然有强势股的出现,记者统计4月15日~5月18日全部A股的涨跌情况,发现两市共有323家公司逆市上涨,从个股上涨幅度看,剔除刚刚上市不久的新股,涨幅最高的是OLED概念股濮阳惠成,原因在于OLED屏幕在近期成为业界追逐的新焦点,股价也因此在一个月内上涨了74.05%;紧随其后的是锂电池概念股天赐材料,股价大幅上涨了69.06%。相对濮阳惠成,身为中小板公司的天赐材料于4月26日公布了今年上半年业绩预期,因电解液销量、单价较上年同期大幅增长,个人护理品材料销量较上年同期增长,天赐材料预计上半年盈利15542.67万元~16422.45万元,净利润相比2015年上半年同比增长430%~460%。业绩的明确向好,无疑也是其近期股价持续上涨的重要“助推器”之一。

数据统计,截至5月18日,沪深两市提前公布2016年中报业绩预告的A股公司已有1018家,其中预喜公司667家(包括预增、略增、扭亏、续盈);预忧公司288家(包括预减、略减、首亏、续亏);另外还有63家公司今年中期利润盈亏尚不确定,预喜公司占比66.5%。从市场表现看,尽管随着4月以来市场的整体回调,上市公司股价泥沙俱下,但预喜个股的趋势依然明显优于预忧股。统计发现,目前公布中期预喜公告的公司,自公告日至5月18日,股价实现上涨的公司比重为17.8%(剔除了期间停牌的公司);而预忧公司中,上涨个股的比重仅为6.02%。回顾A股历史情况也可发现,历年中期业绩预喜公司自公告日至8月底中报正式披露完毕前,跑赢市场同期水平的比例总是高于预忧公司。

有人说A股市场愿意炒题材,一些会讲故事的公司股价被吹上了天,实际上,题材和故事只是业绩前面的形容词,追本溯源,业绩才是支撑公司股价的根本。基于此,我们筛选出2015年年报、2016年一季报净利润始终呈现增长,且2016年中期业绩依然预喜的个股,也许在当下动荡的市场中,这些公司不能在短期全部获得超额收益,但一定是防御性相对更强的标的。通过目标筛选发现,目前共有407家A股公司在最近3个报告期预期实现持续性的增长,152家公司增长幅度始终保持在30%以上;87家公司预计持续增长超过50%;50家公司更是有望3个报告期净利润全部实现翻倍增长。如果剔除其中中报业绩增长原因为出售股权、合并报表范围改变、利用募集资金增加理财收入等非经营性收益,共有32家公司增长原因为自身内生性成长,其中增长原因最多的是涨价因素。

涨价概念成弱市风口

观察近3个财务报告期业绩持续较快增长的公司,业绩增长原因多与涨价题材相关,如雏鹰农牧、正邦科技、牧原股份等个股均受益于猪肉价格的高涨;多氟多业绩增长是由于锂电池价格的持续上涨;兄弟科技的喜人业绩则来自于维生素价格的跳涨。据相关券商研究员判断,维生素价格上涨很可能会再起一波。

在近一个多月的持续调整中,涨价概念股已然成为弱市A股中一道靓丽的风景线,部分个股股价更是由此创出了历史新高。以锂电产业链为例,受锂电涨价因素刺激,锂电概念股走出了持续上扬行情,其中天齐锂业、多氟多、天赐材料等公司在二级市场的表现均是牛气冲天。去年10月国际锂矿巨头FMC宣布碳酸锂、氯化锂、氢氧化锂等产品提价15%,当时大家还都认为是营销手段,没想到锂产品价格一路上涨不回头。回头来看,碳酸锂价格的暴涨,源于2015年第四季度新能源汽车产销量爆发式增长,由于需求侧快速放大,造成碳酸锂供不应求。碳酸锂是电池的原材料,随着碳酸锂价格的疯长,部分电池也悄然涨价,电池以旧换新的价格也平均上涨三四十元左右,新出厂的动力电池也悄然涨价。不过,在碳酸锂价格涨到17万元/吨以上的历史高价后,市场出现了观望态度。国联证券研报指出,“碳酸锂的价格或已经见顶。”根据他们对供需的测算,2015年国内碳酸锂的需求约8万吨(电池领域的需求约3.5万吨),2016年随着国内(盐湖股份、蓝科锂业等)和海外产能(Orocobre月产量稳步提升)释放,新增供应量在2万吨左右,而需求方面,国内由于骗补的核查,新能源商用车需求将显著放缓,目前碳酸锂的高价难以为继,价格或已见顶。

受生猪涨幅刺激,5月份以来畜禽养殖、饲料类个股也成为A股市场中硕果仅存的上涨板块成员(5月以来仅有航空运输、饲料、畜禽养殖、园区开发、金属非金属新材料、机场6个子行业整体实现上涨)。而观察相关公司的增长预期,目前中期业绩预告增长幅度排在第2、3位的正是农林渔牧行业的雏鹰农牧和正邦科技,今年上半年净利润均预计实现10倍以上的增长。搜猪网监测,近期国内生猪均价整体呈现延续上扬行情,目前已涨至20.09元/公斤,其中东北、华中和华东局部地区涨幅较大,再创新高。业内预期,5月生猪供应缺口较大,猪源偏紧格局仍未改观,下游屠宰企业压价难度加大,未来猪价仍有上涨空间。种种迹象表明,今年生猪行业正迎来“超强猪周期”。一方面,在猪肉价格创出历史新高的同时,玉米价格的持续下降降低了养殖成本,头均盈利已攀至千元以上;另一方面,由于能繁母猪存栏连降30个月,加之今年初仔猪疫病严重,生猪供应偏紧或贯穿全年。在两大因素共同作用下,生猪养殖行业盈利水平和持续时间均创下历史纪录。

另外,近期我国多个地区的医院出现“血荒”引发社会广泛关注。药价改革后,不少血液制品价格出现上涨,特别是部分小品种。由于浆站需要审批,供给端受浆源的限制,增长较慢,需求则非常刚性,血液制品是少有的一类供不应求的药品,据国家卫计委保守测算,血浆年需求可达8000吨,而目前国内仅有34家血制品生产企业,供给仅在5000吨左右,缺口很大。国内机构普遍预期,未来3~5年被认为是血制品行业量价齐升的黄金发展期,血液制品的涨价预期强烈。随着社会开始逐渐关注“血荒”问题,后期血制品行业极有可能迎来阶段性机会。在A股相关血制品概念股中,科华生物、上海莱士、华兰生物等公司均相继公布2016年中期业绩预喜的公告。

与此同时,周期品涨价也成为今年的另一个风口。黄金、稀土、小金属、煤炭等受益供给侧改革和涨价因素刺激,部分个股今年以来均出现了持续上扬行情,其中山东黄金、广晟有色、厦门钨业、西山煤电等领涨龙头皆涨势不俗。国泰君安策略分析师戴康认为,供给侧改革进行得要比预期缓慢,其认为一些细化的“涨价”概念股值得关注,如农业中的畜禽养殖和生猪养殖、医药中的维生素A、基础化工中的印染和粘胶短纤、小金属中的锡和钨等。

总之,涨价概念股一直是市场一个热点,弱市下涨价板块是既可守又可攻的品种,对于估值低质地好的涨价概念股,投资者后市可以重点关注。

超跌绩优股或被错杀

4月15日以来,A股市场重新陷入震荡回调的格局中,此前,随着“权威人士”在人民日报发声中国经济将L型运行几年,要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,不能也没必要用加杠杆的办法硬推经济增长后,股指应声大幅下跌。随着逾一个月时间的调整,不仅上证指数回撤了8.92%,部分个股的股价也纷纷创出了历史新低,而其中不乏存在一些公司被错杀的可能。

据数据统计,4月15日以来,两市共有1959家公司跌幅高于市场平均水平,616家公司下跌超过20%;44家公司跌幅在30%以上;跌幅最深的华信国际近一个月股价已经被“腰斩”,同样境遇窘迫的*ST新集股价也下挫了44.16%。由于中概股借壳回归可能受到抑制,ST板块近期成为重灾区,除了*ST新集,*ST商城、*ST吉恩、*ST黑豹等公司均下跌惨重。覆巢之下无完卵,以ST板块为首的绩差股出现杀跌尚情有可原,但部分绩优高增长的低估值股在期间回调明显却有被错杀的可能。

统计发现,4月15日以来股价回调超过30%的公司中,15家2015年度和2016年一季度净利润始终保持了正增长。雅百特、骅威文化等公司不但在刚刚披露完毕的两个报告期持续增长,今年中期净利润也有望实现继续增长。以雅百特为例,2015年度,下属子公司山东雅百特科技有限公司处于高速发展期,不断拓展业务,报告期内公司净利润151.37%的增长。2016年一季度,随着公司业务量增加,营业收入增加,净利润也实现了200.03%的同比增长。更值得关注的是,4月28日公司发布的中期业绩预告显示,由于子公司山东雅百特科技有限公司、上海孟弗斯新能源科技有限公司处于高速发展期,不断拓展业务,今年上半年公司净利润还有望实现448.31%~495.31%的增长,创造利润7000万~7600万元。而如果从上述公司的估值情况统计,目前雅百特、骅威文化、百洋股份、游族网络等个股,不仅业绩持续稳定增长,动态市盈率也相对偏低,以5月18日的收盘价统计,这些公司的动态市盈率均低于行业平均值。一旦市场趋于稳定,后市反弹机会或将相对更大。


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