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六月“半是风雨半是晴”
16-06-02 作者:0.215.231.* 等级:小学生 点击量:1791 回复数:2
财界网千股吧

5月收官日的一根大阳线使得月度K线收出十字星,“一根阳线”改变趋势能否在6月得以延续?6月会有众多干扰股市走势的因素,这些是否提前反应了还是会对6月走势产生重大影响,都有待市场检验。在6月开始之际,和投资者一起分享专业研究机构带来的月度策略。

◆ 中金公司:

等待更为明确的信号

6月国内外值得关注的事件较多,除了继续观察经济势头和等待更为明确的政策和改革信号外,供给侧改革的执行和落实及影响、MSCI是否能选择纳入A股指数、深港通能否开通、美国加息进展、英国“退欧公投”的结果等等都是值得关注的焦点。操作建议方面,“纠结震荡”的背后往往是存量或者减量博弈的格局,博弈强度的提升加大操作上的难度,市场热点缺乏且普遍持续性不强,在配置上需要继续注重盈利和估值。

建议继续注重盈利和估值,部分主题值得关注。1)继续从盈利和估值角度建议超配大消费类的食品饮料、龙头医药、家电以及估值不高,分红稳定的基础设施和公用事业等 (航空、机场、铁路、电力等);2)关注主题:MSCI纳入A股预期 (停复牌新规提升纳入概率)及深港通(港股通可用额度加速下滑并首次低于千亿元),券商可能受益于这些预期;中国企业海外并购(近期动作频繁);国企改革(高层频频提及);京津冀(国务院要求北京加快城市副中心建设)及城镇化(首届APEC城镇化高层论坛在宁波召开).

◆ 平安证券:

6月是反弹博弈属性

当前市场的反弹意味着出现了博弈机会,但趋势性机会难以出现。监控的情绪指标显示,在5月31日反弹之前,市场的风险偏好持续下降,市场的波动率和交易量均收敛至较小的水平,一方面这反映了当前市场较为疲软的情绪(利好市场的因素不多),另一方面也给反弹带来了一定的技术条件,而市场的放量反弹则有助于稳定持续下降的风险偏好。

从反弹博弈的角度,我们认为次序是前期跌幅大的板块(如云联网和计算机)、券商(受益于交易量反弹)、题材板块,最后是市场中期倾向于配置的领域 (防御性板块仍然重要,新能源汽车、智能驾驶、OLED、稀有金属等仍是市场关注的重点)。反弹之后倾向于认为低估值板块的调整压力要小于高估值板块。

综合考虑当前市场的反弹博弈属性,6月仍重点推荐科技类主题板块(智能驾驶、新材料、新能源汽车等)和业绩稳健的板块(银行、医药、食品饮料、家电).

◆ 国开证券:

下半个月面临压力

6月市场环境仍然复杂,深港通和纳入MSCI预期如能实现,有望推动投资者风险偏好小幅提升,并对前半月市场表现构成支持。但美元在7月加息概率加大,且股市资金流入量有限,下半月市场可能会面临资金及外部环境的压力。6月市场格局半是风雨半是晴,市场有望形成小级别反弹,但须注意在熊市背景下反弹行情在6月中下旬随时可能夭折。

6月行情的展开取决于外部因素和风险偏好增强的预期,在市场整体波动率挤压、成交量缩减的背景下,压力释放后有一定反弹机会。但熊市中的反弹往往持续时间有限,且容易夭折,此外MSCI等事件也仍有一定不确定性,因此总体仍维持轻仓参与、波段操作的保守性思路,6月反弹并非决胜月,下半月风险增加更需谨慎。建议投资者轻仓短线,主要仓位等待更清晰的信号再行入场。

行业配置建议食品饮料、医药、家电、畜牧业、半导体和电子元器件;主题配置建议产品涨价主题 (稀土、小金属)、新能源车产业链(锂电池、充电桩)、触摸屏、低估值二线蓝筹。

◆ 兴业证券:

用左侧思维布局投资

6月是风险集中释放期,谨慎但不悲观,风险释放后则可适当积极些,以“左侧”思维来布局下一阶段。6月是风险集中释放期:(1)信用风险,影响风险偏好及流动性预期,年中是信用评级调整和信用兑付的主要时段。(2)定增解禁及减持问题可能构成制约市场的压力。(3)6月美联储议息会议重新带来对人民币汇率波动的担忧。(4)欧洲杯(6月10日开幕)、英国脱欧公投(6月23日)、年中流动性节点(宏观审慎管理实施第一年)等影响风险偏好的事件性因素均集中在6月。

投资更侧重基本面,从景气和成长两个角度思考左侧机会:高性价比。盈利、成长和估值三个维度梳理出如小家电、机场、环保等公司。(2)核心资产。指处于先导性行业、成长早期、具备核心竞争优势的公司,多属智能制造业、现代服务业中的成长股,市场蓄势时的好品种。(3)景气向上。如化工(脂肪醇、粘胶短纤)、造纸、建材(玻纤、PCCP)、小金属(钨、稀土)、建筑、航空(美元加息落定之后业绩弹性释放)。主题推荐新能源和智能汽车 (三元电池、电机电控、ADAS)、体育(体育大年,催化剂集中)、智慧物流及供应链、OLED(市场进入快速发展放量期).

◆ 招商证券:

注意三个风险点

今年6月需要关注一下风险点:第一,过去几年银行资金通过证券公司通道业务、基金公司及子公司专户业务投资规模较大。如果监管从严引发业务规模缩减,债券市场和股票市场可能会受到冲击。第二,美联储6月和7月加息概率明显提升,美元持续走强,人民币开始持续贬值。此外,英国退欧也成为6月份美元走势的“黑天鹅”。第三,6月是定增解禁、IPO解禁的高峰。6-7月也是去年私募发行高峰对应的开放期,开放赎回或者清盘可能会引发资金进一步撤出。今年6月市场资金面流出压力较大。

关注一个可能的投资机会:MSCI今年将A股纳入指数的概率明显提升。如果A股纳入MSCI指数,短期内实质影响有限。但是对于权重较高的金融行业来说,则未来5-7年有6000亿增量资金追逐2万亿的“自由”流通市值。可能会在短期内提升对金融行业的情绪。同时,金融行业的估值水平和超低的换手率也可能给行业短期内上涨提供了一定基础。


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