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指标差异轨迹导致股指分化
16-06-30 作者:5.228.116.* 等级:小学生 点击量:890 回复数:0
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周三深沪A股市场出现分化走势,上海综指终盘上涨+19.04点,而深圳股票指数则呈现冲高回落收跌,终盘深成指下跌-2.48点,创业板指数下跌-6.92点,两市成交总和为6442.75亿元,较周二6650亿元减少107亿元。量能分布显示沪指略增,深圳市场略减,但创业板出现较周二量能大幅度减少。从轨迹指标来看,导致今日深弱沪强的主要原因是短期指标差异所致。

近期,深圳市场在量能与反弹幅度上领先沪市,在周二创业板指数的短期技术指标如日线KDJ、w%r、RSI等处于超买顶部位置,今日其KDJ值中的J值处于100位置。KD值也进入80以上;而周二上海综指此类短期指标处于中高位区,但并未触及超买,今日的补涨的反弹,使得其也出现超买,因此从指标轨迹来看,技术指标高位的时间差,使得今日两市出现差异化表现。


对于当前市场,我们判断市场处于一个反弹敏感期内。投资机会的出现主要体现在科技及题材类股票之中,但投资风险的考虑主要集中于估值体系风险。从风险角度来看,我们看到,新股体量的恶炒已使得这一体量出现数百倍的PE体,中国核建、第一创业等大盘股也加入其中的推高炒作,已使市场总体估值风险累积到一个高风险。研究认为,首日44%的秒停,然后连续十几个板停新股现象无法长期维持,最终将导致恶炒新股后,产生大盘失血而出现总体性负面回落。因此从机会与风险的把握来看,目前的市场预期不宜过高,同时要谨慎的防范风险的冲击。

从市场轨迹来看,近期在深圳市场带动下,上海综指将2800-2900点之间的一个基本箱体突破,并站于2900点上方两日,但市场量能配合方面仍为存量资金特征,由于影响市场的不确定性因素较多且密集,因此如果量能配合不佳,则可能出现假突破后的回落走势;反之,则可维持震荡反弹格局,但从估值体系来看,这种反弹的空间预期将非常有限。

短期影响市场的一个关键因素可能在万科A的股票复牌上,从香港市场万科走势来看,目前价位为14.60港元左右,而A股目前为24.43元,因此复牌后由于指标效应,或吞噬近期的反弹成果。对于万科与宝能之争,其间报道较多,但实际上更多的市场投资者认为万科违背了最后复牌期的承诺,其市场负面因素将体现出来。

总体研究认为,周三沪深市场虽然分化表现,但短期技术指标同时进入到一个较高超买区,如果要继续反弹,则需要强势量能的配合,目前而言,两市依然是存量资金运作的轨迹较为明显。对于目前所形成的恶炒新股现象,稳健投资者须以回避为主。从投资策略来看,投资者在密切关注市场因素、估值体系及量能指标的变化前提下,采取适量波动的操作原则较为可取,运作上灵活机动为原则。从时间因素来看,虽然能够体现一个预期的反弹过程,但笔者认为估值体系的变化特别是新股、次新股数百倍PE体量的形成,其很难对市场形成良性推动,相反,投资者还要对此做好投资风险的防范。


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