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融资交易占比持续上升
17-07-24 作者:129.240.236.* 等级:小学生 点击量:903 回复数:0
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摘要:两市融资余额上周五约为8793亿元,较前周五继续净流出约12亿元,深市受创业板下行影响,流出规模加大。融资余额处于中位区间,蓝筹轮动震幅加大。融资交易占比持续上升,换手率加快,强势个股融资盘流入居前。化工行业集中度和景气度持续回升。业绩逻辑之下慢牛态势不变,二八分化延续。市盈率较低,涨幅较小的二三线蓝筹,仍具备一定的交易性机会,投资者仓位不宜过重,可继续关注建筑施工和化工板块。

一、融资余额处于中位区间,强势股震幅加大

上周两市大幅波动,先抑后扬,沪指微涨0.5%,创小板指再跌3.1%,二八分化持续,两市成交额增加6%。两市融资余额上周五约为8793亿元,较前周五继续净流出约12亿元,降幅约为0.15%,是连续六周净流入后,首次净流出。上周沪市融资盘仍然净流入约19亿元,深市受创业板下行影响,净流出约31亿元。全周流入前低后高,周一、周二两市融资盘净流出48亿元,周三、周四转为净流入35亿元,周五进出大致平衡。

上周一本栏提到:“七月前两周,融资盘仍处增仓周期,但流入速度大幅减缓,中报机会与风险并存,新股发行不断,二八分化明显。受制于整体箱体效应,之后三周内出现大幅震荡的机会较高。”

上周大盘受金融工作会议和中报业绩影响,蓝筹板块强者恒强,融资盘持续流入。其它板块纷纷走弱,尤其是深市中小创品种周一出现大跌,融资盘加速流出,投资者风险偏好降低,另一方面则有利于低市盈率个股持续上行,获得确定性溢价。沪指大盘上攻3240点补缺口,成交明显放大,人气活跃。激进型资金围绕业绩逻辑在板块间频繁移动,融资盘周转换手率大幅提高,已接近四月中旬雄安行情时期的水平,此点需要引起注意。不过当前融资余额处于中位区间,较四月中旬的年内高位9357亿元,要少560亿元,显示当前融资买力仍未过分消耗,后续还有增仓潜力。

自六月以来,上证50指数为代表的个股板块轮动效应明显,领涨的保险和银行板块已出现技术性顶背离现象,短期调整压力加大。券商股属于二线蓝筹中的补涨板块,成长性并不算甚佳,后续融资买力有可能承接不继,技术上也有回落整固的需要。另外资源、化工和造纸等受惠供给侧改革的涨价板块方兴未艾,但板块人气已进入炽热状态,震幅加大,风险增加。投资者不宜对热门板块过度跟进,可等待强势板块的回落机会。

二、融资交易占比持续上升,换手率加快

上周融资买入额为2516亿元,日均值为503亿元,较前周继续上升13.6%,较今年以来的日均值365亿元高出38%。上周融资买入额占融资余额比为5.7%,高于上周的5%。融资买入占成交比例为10.25%,也较上周的9.9%有所上升,创今年以来的新高。上周以信托券商为的金融类,以煤炭有色为代表的资源类和中国建筑为代表的建筑类板块以及化工白酒等,轮番表现,右侧进攻型机会较多,吸引融资盘加大开仓力度。

上周偿还额为2528亿元,日均值为506亿元,较前周上升14.2%,也比今年以来的日均值368亿元高出38%。偿还升幅高于融资买入升幅。深市融资盘偿还较多,沪市大盘股的盈利效应与深市小盘股的亏损效应形成鲜明对比。大盘蓝筹板块轮换加快,一二三线蓝筹轮动,融资盘调仓换股节奏加快,但融资余额并未明显增长,场内资金多采取短平快节奏,滚动操作的交易策略。

上周融资买入与偿还额合计约为5045亿元,较上周增加14%。与融资余额8793亿元比较,周换手率为57.3%,较上周的50%明显上升,连续两周属于活跃水平。从这两年数据来看,存量博弈者的市场中,若到60%上方可视为过热。当前的换手率已开始迫近四月中旬雄安行情时61%的换手率,且行且谨慎。

与两市的成交金额24541亿元相比,融资交易占比为20.6%,较上周的19.8%有所上升。也是今年以来的最高水平。市场交易较集中的金融、资源和建筑类及化工造纸等涨价类品种多数也是可融资买入品种,容易对激进型资金产生吸引力。

上周五两市融券余额约为47亿元,与上周基本相同。

三、强势个股融资盘流入居前

上周行业板块融资盘净流入的板块有:证券类13亿元,有色12.03亿元,保险信托7.86亿元,煤炭6.9亿元,化工2.74亿元,银行类2.38亿元,石油气2.3亿元,饮料食品2亿元,家用电器1.6亿元,商业1.12亿元,纺织服饰0.73亿元,林业造纸0.55亿元,汽车 0.45亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是: 民生银行2.2亿元,中国平安2亿元,亨通光电1.8亿元,方大炭素1.7亿元,西藏天路1.6亿元,中天城投1.5亿元,光大银行1.3亿元,拓维信息1.2亿元,包钢股份1.1亿元,兴业银行1亿元,国泰君安1亿元,长园集团0.9亿元,中鼎股份0.9亿元,华泰证券0.9亿元。

四、化工行业集中度和景气度持续回升

上周化工板块周涨3.1%,强于大盘,沧州大化周涨27%,中泰化学8%,板块融资盘净流入2.7亿元,个股融资盘流入最多的是沧州大化2.7亿元,万华化学1.2亿元,三友化工1.1亿元。

供需格局持续改善,化工行业在经历了上一轮的调整之后,行业集中度已经大幅提升,部分行业如染料、钛白粉、PTA/涤纶长丝等龙头企业市场话语权很高。由于行业政策、环保、成本等因素影响,很多子行业新进入门槛越来越高,且行业内落后产能和企业还将逐步退出,龙头市场份额将不断提升。行业终端需求持续增长是支撑后续涨价的核心因素,而供给收缩、环保压力常态化逻辑仍存,可关注下游需求改善超预期、产品涨价持续性较好的细分子行业化工龙头个股。


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