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“八一”将至 军工再站风口?
17-07-31 作者:225.25.205.* 等级:小学生 点击量:1849 回复数:0
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明天是“八一”建军节,眼下各项相关庆典主题活动仍在继续开展。

据新华社,庆祝中国人民解放军建军90周年大会将于8月1日上午10时在人民大会堂举行。

而在一系列相关活动的催化下,军工板块再度引发资本市场的关注。

建军节将至,多重利好落地

今年以来,军工指数持续跑输大盘,直至7月中旬,随着建军节临近,板块才再度小幅走高。

太平洋证券认为,板块走低主要是因为相关改革进程和政策出台进度低于预期,造成巨大落差。在监管趋严、市场风险偏好下降的大背景下,军工板块整体面临估值较高、业绩难以兑现等不利影响。

但伴随着建军90周年将至,军工板块近期利好不断。

在政策方面,6月20日,中央军民融合发展委员会召开了成立以来的第一次全体会议。本次会议的召开标志着军民融合由规划阶段进入具体实施阶段。

会议审议通过了《中央军民融合发展委员会近期工作要点》等多项政策,明确了从中央到地方关于军民融合发展的领导机构、工作规则及工作要点,军民融合从实质上更进一步。

兴业证券认为,自2015年军民融合上升为国家战略以来,在国家鼓励和政策支持下许多民营企业加入军工配套体系,打破了军工的封闭体系,有助于建立完善“小核心、大协作、专业化、开放型”科研生产体系,将国防科技工业根植于国民经济体系之中。

改革进程方面,7月7日,国防科工局召开了军工科研院所转制工作推进会,印发了《关于军工科研院所转制为企业的实施意见》,首批41家军工科研院所转制工作启动,标着着军工科研院所改革进入最为关键的实施阶段。

民生证券指出,我国军工集团整体资产证券化率不足30%,潜在空间巨大。科研院所普遍具有“轻资产、高收益”特点,注入后将显著提升上市公司的盈利能力与估值水平。

军民融合战略下,关注两大领域

在军民融合国家战略引导之下,市场人士认为“民参军”、“军转民”两大领域值得关注。

东北证券分析师指出,目前陆军和火箭军体系相对较为封闭,民营企业进入弹性较低。而海军和航空领域已经引入竞争机制,“十三五”期间有望进入加速建设期。

今年“民参军”目录专门针对陆军装备建设需求,将打开民企参与陆军装备的途径,增加陆军装备市场的开放性。“军转民”方面,近年则持续聚焦新材料、智能制造、新一代信息技术、高端装备、新能源与环保等领域。

兴业证券表示,当前阶段民参军更加值得资本市场关注。重点关注具有广阔市场前景和核心竞争力的民参军标的股,如新研股份、航新科技、雷科防务、耐威科技、菲利华等。

天风证券认为,下半年军工院所改制与军民融合进入加速落地阶段,军工系统改革利好进入加速释放周期。建议对注入股权关系清晰、资产情况良好、集团顶层设计及规划匹配的院所改制标的布局。

随着“军改”影响的结束,新体制下的新装备周期将到来,订单释放将触发基本面机会。此外,军民融合进入落地阶段,优先看好信息化与高端加工制造领域民参军企业。

蓄势待发,军工股长期向上趋势明确

从长远角度来看,不少机构认为军工板块的长期大底正在形成,中长期向上趋势明确,空间较大,目前处于蓄势阶段。

中信建投表示,当前军工整体估值处于历史区间中下部,板块仍将呈现出阶段性行情,三季度机会或更大,建议标的两极配置(产业链龙头+优质民参军),首选国家队龙头。

此外,随着第三批混改试点开始筛选,还可关注军工混改带来的阶段性机会,建议关注南船、兵器、兵装、航天的小市值公司。

东兴证券表示,在坚定看好行业长期成长性的前提下,维持中短期板块估值以消化和震荡为主的观点。

随着中报业绩预报发布,估值合理、在手订单波动小、业绩兑现及超预期的公司有望获得资金青睐,超额收益有望来自自下而上的标的。

另一方面,随着军工板块上市公司上半年业绩预告的不断披露,可看出不同公司之间业绩增速正趋于分化。

太平洋证券认为,下半年板块整体弹性将会减弱,投资的主题性逐渐削弱,业绩的确定性受到更多关注。

未来板块内公司将呈现两极化特征,部分有业绩、估值合理的公司将率先企稳,部分业绩较差、概念类公司将继续调整,进行价值回归。

个股方面,申万宏源认为,中电科凭借其资产的优质性,其所属上市公司一直是资产注入和估值逻辑的核心标的,加上国防科技信息化也是未来军工市场的重要领域,建议配置杰赛科技、国睿科技等电科类股票。

另外,中直股份、中航机电等内生增长确定、估值已经较低的标的也是优先配置品种。


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