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南下资金促港股价值重估
17-09-20 作者:110.242.93.* 等级:小学生 点击量:926 回复数:0
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针对恒指近来表现,基金行业人士指出,基本面改善和南下资金的持续流入成为提振港股的重要因素。同时,港股估值优势仍较明显,四季度表现值得期待。

恒生前海基金股票投资部副总经理石琳表示,基本面改善成为港股上涨最强支撑点。“中国宏观经济整体向好,企业盈利改善明显,为港股提供了基本面支撑。”目前香港市场上,内地企业的数量占比约50%,市值占比约60%,交易额占比约70%。“年初至今,宏观经济数据一直超预期表现,市场上对于内地GDP的增速的预期从2016年最低时期的6.2%,修复到目前的6.7%,推动了恒生指数进一步上行。”

石琳同时指出,除了企业基本面良好,南下资金的持续流入,推动港股进一步价值重估。数据显示,内地南下资金占港交所交易额的比例已经从2006/2007年度的8%上升至约20%的水平。目前港股通持股市值总额6900亿港币,占港股通标的总市值的2.5%。“港股通目前交易量占香港主板股票交易量约11%-12%,加上原有的内地机构投资者和个人投资者,内地资金在香港市场的参与度超过了20%。”

海外资金方面,石琳指出,随着工业企业持续降杠杆,利润增长提速,银行资产整体质量改善,海外机构对中国经济硬着陆的担忧降低;中美利差反转,宏观经济企稳,以及年初至今人民币对美元温和升值,使得国际机构对中国资产重拾信心,也带动了港股市场的提振。

石琳表示,虽然港股整体表现优异,但港股估值优势仍较明显,并不“贵”。她对比A、H股指出,截至目前,AH溢价指数超130%。从长期投资价值看来,2016年香港市场股息率为4%,明显高于A股市场的1.3%。她同时表示,港股整体水平仍然处于历史均值附近,四季度表现仍然值得期待。 投资者或可以关注“新经济”TMT,如互联网企业、手机产业链、半导体芯片人工智能、云计算领域领军企业,全球化的中国制造企业,以及消费升级领域。


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