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12月选“大”还是选“小”?
17-12-04 作者:41.164.19.* 等级:小学生 点击量:542 回复数:0
财界网千股吧

上周五是12月首个交易日,从盘面上看,权重股表现相对疲弱,沪指继续围绕3300点一线震荡磨底,而中小创则在题材股活跃表现助力下率先回暖反弹。尽管市场做多氛围还处于逐步回升状态,但沪股通和深股通仍有资金大规模流入。

11月14日,沪指上触3450点,创下阶段反弹新高后便开始折返,至今下跌逾150点。伴随此次回调,前期市场热点退却,领衔两市的白马、蓝筹偃旗息鼓。12月选“大”还是选“小”?成为摆在投资者面前的问题。且看券商月度研报中给出的答案。

12月不平静市场波动率将加大

从过去十年大盘12月涨跌幅表现来看,沪指经历了5次上涨和5次下跌,其中一次仅是微幅下跌,行情相对偏向多头。从上涨的力度看,深指在12月表现得最好,创业板指数则表现得最差。


国金证券在研报中指出,

临近年末,由于机构年度考核期、季节性因素等,市场的波动率往往会加大。从历史上看,市场跨年行情无非两种走势。第一种情况是,有个新的板块带领市场指数突破新高(或博弈金融,或博弈周期);第二种情况是,没有新的板块异军突起,那么会导致抱团取暖的最后崩掉。

综合经济和货币情况,发生第二种情况的可能性大,对于后续市场转向偏谨慎。

方正证券(601901)认为,12月初资金压力不大,但跨年流动性仍存不确定性。已经连续上涨一年之久的白马股,仍有调整空间,资金会采取“滚筒式”撤离的方式,短线大盘继续在半年线上方运行,机构调仓节奏不减,大盘盘中波动加大在所难免。

不过,也有券商对12月A股行情表示乐观。安信证券认为,相对于股市,提前反应的债市近期已经结束快速下跌走势开始企稳,是股市稳定的领先指标。

12月市场将会企稳反弹,展开延续数月的行情,安信证券指出结构演绎将分两步走,先价值白马,后创蓝筹:随着利率预期稳定,市场风格将重拾景气确定的白马,按照估值由低到高从金融白马到消费白马完成估值切换行情,随着风险偏好的修复,最终成长白马与创蓝筹将走强。

驻足防守金融为盾

通过梳理券商研报发现,多数券商认为年底投资者风险偏好会有所降低,市场整体或难有好表现。不过个股的持续活跃有望继续为市场营造结构性牛市,其中金融白马股最被看好。

从12月各行业历史平均涨幅排行来看,非银金融、建筑装饰、银行排名前三甲,也就是说金融板块(券商、保险、银行)在年末通常表现会不错。
从12月各行业历史平均涨幅排行来看,非银金融、建筑装饰、银行排名前三甲,也就是说金融板块(券商、保险、银行)在年末通常表现会不错。

申万宏源

即使银行、券商的ROE在2018年继续小幅下滑,我们也将看到其业绩增速的改善。此外,叠加岁末年初赚钱效应不断收缩,以及保险底仓配置从浮盈较高的龙头向低估值的板块迁移,预计“金融+地产”有望在年底获得超额收益。另外,白酒、家电龙头短期健康调整后仍有机会,而温和通胀预期下大众消费的投资机会也将出现。

东吴证券

考虑到年底通常市场波动率加大,高估值标的或将经历震荡盘整,因此,12月对市场走势偏谨慎,建议以稳健防御为主。行业配置方面,重点关注大金融等防御型板块。

天风证券

市场进入胶着阶段,浮盈多的板块在金融监管仍存不确定性的情况下开始兑现收益,银行板块具备防御和避险功能。今年以来市场最大的特点是大类风格的轮动。1-2月的周期,3-4月的消费,5月的大金融,6月的消费,7-8月的周期,9-10的消费。综合目前A股市场的环境,年底大类风格指向大金融。


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