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环保行业2018年投资策略
18-01-10 作者:120.41.255.* 等级:小学生 点击量:258 回复数:0
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宏观政策:生态文明顶层设计完善,环保强监管拉开帷幕

2018 年中央经济工作会议,强调了“防风险、精准扶贫、污染防治”三大攻坚战要取得成效,其中蓝天是考量的核心指标。 自党的十八大以来,生态文明建设被提到前所未有的高度。 2017 年,中央环保督察的推进, 2018 年即将落地的环保税,拉开了环保强监管时代的序幕。

中观产业层面:攻霾战转向工业源,危废市场风起云涌

“大气十条”收官,攻霾战转向工业源: 今年 6 月,对于工业大气污染物排放标准的修改版征求意见稿发布,污染治理从火电行业外延至钢铁、水泥等重污染工业端。非电领域污染治理市场空间很大,尤其是工业燃煤锅炉、 钢铁行业。根据环保部的测算 10t/h 以上燃煤锅炉改造总投资在 1608-2067 亿元,而钢铁行业治理全国市场规模将达到 528 亿元, 其中京津冀市场约为 211 亿元 。

黑臭河流域治理仍为重点,村镇污水和工业废水处理值得关注: 水治理领域,黑臭水体整治进入中后段,流域治理仍是焦点。 工业废水处理国内的市场规模在 843 亿元左右, 但目前处理率仅有约 62%,有很大的提升空间。 在强调效果治理的时代,运营能力强的专业水处理公司的技术优势有望凸显。

危废市场风起云涌,资源回收利用是方向: 工业危废市场景气度持续高企,资本角逐跑马圈地白热化, 行业进入快速增长阶段。 短期虽然新进入者众多,但处置能力缺口巨大,行业呈现整体繁荣, 未来,随着产能缺口填补,竞争加剧, 处置价格可能有所回调,企业技术和运营管理的差距会逐步显现, 更看好其中技术积淀深厚,具有先发和区位布局优势的公司。 而中长期来看,后段的资源回收利用板块潜力巨大。

投资策略:

建议自上而下关注京津冀环保概念,工业节能环保、非电领域烟气治理、水处理(流域治理、工业水处理)、固废(危废、资源回收)、环境监测等板块,自下而上挑选低估值龙头和平台型综合治理企业,或者细分行业领军标的,可关注清新环境( 002573)、上海环境( 601200)、京蓝科技( 000711)、聚光科技( 300203)。

风险提示

1、宏观经济放缓下游需求不振; 2、政策颁布及落实速度低于预期; 3、公司项目拓展或工程运营进度减缓风险; 4、行业竞争导致市场份额下降及利润下滑; 5、并购重组失败。


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