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A和港股形成共振
18-04-12 作者:119.186.194.* 等级:小学生 点击量:808 回复数:0
财界网千股吧

首先,此次宣布5月1日起扩大沪深港通每日额度,目的是为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制,这代表了中国坚持扩大对外开放的态度;其次,2018年5月,A股即将纳入MSCI指数,预计纳入之后,北上和南下资金的量级均会增加,此次扩大额度也为指数纳入提供了更大的交易空间,方便国外新增资金参与A股投资。

具体到行业层面,我们认为北上和南下资金的未来可能均会寻找受益于指数纳入的对标股票,其中银行股在港股市场中占比较高,且港股银行股经过前期调整后估值非常低,相对A股存在折价,存在安全边际,南下资金可能更加偏爱银行股,同时,北上资金或也会青睐于被纳入成分股中占比较大的银行股,这一背景有利于A和港股形成共振,共同修复银行股估值。

看好创新药和连锁药店投资机会

富荣基金胡长虹

医药板块上涨的最大动力来自于国家政策的鼓励和方向引导,将带来行业内相关标的企业估值的提升。

医药医疗板块经过2016年、2017年的调整之后,一些标的已经进入合理的估值水平,许多成长性较好的标的估值在20多倍左右的水平,还有很多具备良好潜力的次新股。从目前的估值和行业发展角度看,2018年的医药、医疗器械和医疗服务板块存在较大的机会。

不管是药品,还是医疗器械或医疗服务,只要估值调整到一定程度,都会存在投资机会。在医药医疗行业的子行业里,比较看好创新药、连锁药店,以及一些连锁的专业医疗服务及医疗器械之类的标的,今年在医疗器械和医疗服务方面的机会可能会更加明显。

医药医疗板块今年也存在行业外部的风险点,如市场整体风险偏好的变化,行业比较优势的削弱等。行业内部主要存在新药审批不达预期的风险,行业政策包括医保控费带来的行业增速下滑风险等。

业绩与估值匹配的成长股最有价值

博时基金周心鹏

在目前的市场条件下,业绩与估值匹配较好的成长股是最具投资价值的品种。价值投资绝对不是价值股的投资,而是指以对股票的投资价值判断为依据而不是以股票走势为依据进行投资决策的一种投资方法。在目前的市场估值体系下,经过长期上涨后,以银行为代表的价值股股息收益率缺乏吸引力;而由于经济大概率已经运行在高位,周期股估值已经基本合理;只有能够中长期保持持续中高速增长的成长股目前估值下性价比较好,实际上,随着经济增速中枢下移,股票的成长性将变得更为稀缺,真正的成长股估值水平存在上行的空间。

港股仍是估值洼地

大成基金冉凌浩

因为贸易战涉及的行业和范围太广,所以可以将其部分归结为系统性风险,对投资而言,针对一国的投资可能会出现较大波动,多元化投资则会相对更优。所以无论是进行全球配置还是股债平衡配置都会相对更好。此次贸易战的根源也是美国为缓解贸易逆差的势头,如果能够控制利差的扩张,其实对美国宏观经济是有利的,对美股市场也会是利好。从长远来看,如果贸易战不出现全面开打,那对美股不是坏事,但另一方面,只要是美股出现问题,全球的经济都会受到连带。所以我们认为美股还是值得配置,其他新兴市场包括香港、中国内地等都非常具有配置价值。

我们预测今年的宏观经济整体也会持续向好,预计香港上市公司的企业盈利增速大约在10%的水平,港股有望随着企业盈利增长。从估值上看,去年香港股市平均估值有所提高,现在大概是预期市盈率13倍左右的水平。这个数据对于香港过往5年的平均水平而言处在相对高点,相对于现在的盈利增长水平是处在合理甚至相对偏低的水平。横向与亚太市场的15倍、16倍相比,估值仍是存在洼地。

贸易战仍然处于初期磋商阶段,我们预计不会无限扩大下去,因此其对经济的影响也有限。我们认为未来一两年美国股市会是较好的状况,且美股大概率是长期牛市行情,现在投资美股仍然是不错的时机。


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