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       财界网 > 基金岛 > 实战交流吧 版主:柳进孑
基金机构年中寻宝记:为“错杀股”正名!
17-07-28 作者:129.6.170.* 等级:小学生 点击量:545 回复数:0
财界网基金岛

年中之际,基金机构正在为“错杀股”鸣不平,不少基金机构认为,在当前市场“唯市值论”的格局下,部分真成长的机会正在遭遇错杀。未来,随着真成长股的业绩持续表现以及市场资金风险偏好的变化等,“错杀股”有望迎来不一样的市场机会。

27日,创业板的绝地一击,让市场看到成长的力量。虽然不能因为“一根阳线改变信仰”,但是市场已经在反思“二八”甚至“一九”行情之下,有没有“错杀”股的反弹机会。

事实上,“二八行情”刀下确实有“躺*”的。

例如,长信金利趋势混合基金认为,2016年4季度以来,局部赚钱效应体现在大盘股票上,但预期未来更多的局部赚钱效应会体现在小盘股上,从估值来讲,经过前期较长时间调整,与历史相比,小盘股的估值溢价已经大幅度回落,处于历史中枢相对合理的位置,部分基本面良好的中小盘股票被错杀。从成长性来讲,在整个实体经济偏弱大背景下,成长性更高的小盘股更具有稀缺性。基金组合配置的重点将是成长性良好、估值合理、前期跌幅较大被错杀的股票。

中银国际同样认为,已经值得在创业板中寻得机会。对于创业板而言,对板块利润增速贡献最大的是电子、化工、机械。整体来看,周期确定见顶回落,成长有望趋稳向上,部分错杀机会值得把握。

万联证券7月27日的晨会同样指出:

鲜明对比使得场内资金不断的转移,但随着中报业绩预告高峰已过,业绩预期的变化对市场影响力度减弱,中报公布后,投资者结构变化对市场的影响将会如强,如果后期中报中国家队买入优质成长股的迹象更为明显,会刺激市场投资者对弃大买小行为的反思,从而有利于优质成长个股超跌反弹的出现。尤其是抱团行业出现走弱之后,此前被错杀的个股机会将明显增加,后期需关注市场大小股票之间能否出现轮动走势。

‘错杀股’的产生,可以大致分为两个阶段:

一是年初至二季度中旬,市场‘二八行情’甚至是‘一九行情’中,‘唯市值论’在市场上横行,资金疯狂抱团白马蓝筹,忽视部分市值较小但是成长较为确定的个股的机会,例如部分细分行业龙头企业等等;

第二个阶段,则是近期的创业板短期快速杀跌,观察发现,部分创业板公司中期业绩较好,甚至业绩增长的可持续性也值得期待,但是在创业板‘戴维斯双杀’中,这部分真成长的机会同样泥沙俱下、随风而去,例如部分业绩表现平稳的创业板权重股等等。上海一家公募机构权益投资负责人表示。

对于‘错杀股’机会的把握,也分为两种路径:

第一种,即跟随创业板的快速大幅下跌一起的,部分绩优成长机会的阶段性下跌,这部分机会将随着创业板逐渐企稳,显示出跌出来的机会,估值洼地将迅速被资金填满,适合提前布局其中的机会;

第二种,即今年市场风格下,‘唯市值论’盛行,产生了一批不受重视的小市值个股,这类个股只要有相应的盈利能力支撑,再结合市场资金风险偏好的变化,有望成为接力大白马、大蓝筹行业的重要机会。但是,当前基金机构对‘错杀股’以及成长机会等仍是较为谨慎的,因为担心市场资金风险变化等因素,所以在‘错杀股’上多是审慎参与,成为基金抱团热门个股外的重要前瞻布局。该负责人表示。

那么问题来了,这样的“错杀股”在哪里?

首先,业绩是硬指标,包括披露中报以及业绩预告。


其次,可以看看机构调研“嗅”到了怎样的机会?


7月以来机构调研的情况

第三,当然可以看看上市公司有哪些“中国好股东”。根据半年报追踪持股股东的变化,毕竟下面三张图的走势,有一个共同的因素:

 


再来看看券商提示的“错杀股”机会:

申万宏源纺织服装:

大盘受挫,优质标的受拖累错杀迎来买入时机,坚定看好电商相关标的,行业高增长确定性强,推荐跨境电商龙头跨境通。推荐:1)高增长电商:跨境通、南极电商、开润股份;2)低估白马:海澜之家、歌力思;3)男装复苏:七匹狼、九牧王。

万和证券:

由于创业板股票出现集体恐慌性抛售,部分业绩优秀、成长稳定或处于模式转型业绩即将释放的股票的市场价格也随着大幅下滑,在“板块系统性风险爆发”的情况下,过度杀跌使得部分优秀公司的股价低于企业的内在价值,成为了市场中被“错杀”的股票。在历史中也曾经出现过类似案例。

万和证券在6月中旬筛选出的“错杀股”包括:网宿科技、卫宁健康、清新环境、华宇软件、东方国信。


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