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       财界网 > 基金岛 > 实战交流吧 版主:柳进孑
怎样通过基金业绩和风险指标选出优秀基金?
18-05-28 作者:130.93.91.* 等级:小学生 点击量:2987 回复数:1
财界网基金岛

真成长股是可以通过跟踪报表利润、收入规模、用户数等指标来持续验证公司的行业壁垒、竞争力、商业模式等,而假成长股可能就只停留在梦想的故事里。

华商新动力混合型基金基金经理刘萌萌表示,成长股通常出现在快速增长的行业中,其产品在市场中的份额迅速扩大,收入和利润都持续增长。在行业内具有先发优势,执行力强,战略正确的公司将成为一定时期内的优质成长股。而假成长股通常出现在概念炒作阶段,即行业通常处于形成期,尚缺乏稳定的产品和盈利模式。此时一些公司出于对自身利益的考虑,主动拥抱流行概念。由于一切尚在初期,难以证伪,短期股价往往有较好表现,但大潮退去,通常会迅速被证伪。

甘传琦认为,科技、医药等板块比较容易出现伪成长股。“出现真假成长股的领域往往是极其对称的,机会越多,风险也就越大。一般而言,科技、医药属性的公司最容易出现分歧,因为它们的成长空间一般够大,但商业模式的不稳定性、行业壁垒的不确定性也偏大。”甘传琦表示。

真成长股的寻宝图

“投资的本源是寻找好公司,好公司有很好的成长空间,能给股东带来长期回报。如果按这样的框架去选择公司,不分价值和成长,最重要的是给股东较高的长期回报。”长盛电子信息产业混合型基金基金经理赵楠表示。

多位基金经理告诉笔者,在甄选真伪成长股时,会按照一定的维度和标准来辅助判断。

赵楠表示,很认可巴菲特选股的四个维度:一是要有好的商业模式,表明这个公司有很好的盈利能力。二是具有较深的“护城河”,它能维护长时间较高的毛利率水平,如此能挤开其他竞争对手。三是良好的管理层。管理层不去造假、损害中小股东利益,而是有进取心,为股东、为实现自身价值去努力地经营,这也是很重要的一点。四是以合理价格买入。

刘萌萌表示,会重点甄选“处于快速增长期的行业 具有竞争优势、执行力、战略正确的公司 股权结构明晰、利益一致”的优质企业。而判断该企业是否具备强大成长能力,可以靠研究分析提高预测的概率。预测一个企业的成长能力也可以分时间段进行,并不是每个公司都需要一眼看十年二十年发展趋势,有的时候两三年已经足够。

关于真成长股的寻宝路径,多位基金经理表示今年会有新的看法,普遍认为生物医药板块是潜伏真成长股的“宝矿”。

甘传琦认为,成长股年年都有机会,今年跟去年的差别可能是成长股在广度上略为丰富,潜在的投资方向包括半导体、电动车、5G、生物科技等。


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